【ex外汇官网首页】【风口研报】美国小非农降温叠加供给端受多重冲击 有色金属板块景气度有望回升
A股主要指数今日集体大跌，截止收盘，研报有望沪指跌2.03%，美国深证成指跌3.85%，小非创业板指跌5.71%，农降科创50指数跌7.70%。温叠ex外汇官网首页沪深京三市成交额接近3.5万亿，加供击较昨日缩量逾2000亿。受多色金属板行业板块涨少跌多，重冲贵金属、块景广告营销、气度工程机械、回升ex外汇官网登录纺织服饰板块涨幅居前，风口元件、研报有望半导体、美国通信设备、玻璃玻纤、电子化学品、消费电子板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2200只，逾150只股票涨停。
当地时间周三，ex外汇官网入口美联储主席沃什在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，近期通胀风险已有所下降，但坚决否认美联储会容忍通胀长期高于2%，并拒绝就7月会议给出前瞻指引，强调政策完全依赖数据。同日公布的美国6月ADP新增就业仅9.8万，低于预期，叠加国际油价回落，进一步削弱了年内加息的紧迫性。
此外近期有色金属供给端突发多重冲击：铜精矿现货TC跌至-126.80美元/吨历史极端负值，沪铜库存降至年内新低；厦门钨业公告控股子公司因钼尾矿供应中断基本停产，日本关东电化、中央硝子两大供应商7月1日起永久停产六氟化钨产线，全球产能缺口约2000吨/年。
华泰证券认为，有色金属板块当前相对估值处于历史极低位，具备高赔率特征，尽管短期受加息预期压制，但中期仍将回归基本面驱动。中信证券观点认为，外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。
华泰证券：有色金属板块中期仍将回归基本面驱动
有色金属板块当前相对估值处于历史极低位，具备高赔率特征，尽管短期受加息预期压制，但中期仍将回归基本面驱动。工业金属方面，铜铝供给约束深化，全球制造业PMI走强叠加能源转型需求支撑，景气度有望维持高位；黄金则因空头交易过度拥挤、央行购金逻辑稳固，若边际利好落地易触发反弹，2026-2028年金价仍有望升至$5400-6800/oz。
中信证券：有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情
外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。品种选择上，上游资源品环节，我们持续推荐铜和锂，需求的确定性依然是今年的稀缺主线；随着外部局势好转，黄金短期或迎来强劲反弹，铝也有望跟涨。
申万宏源：金价中枢将持续上行
26Q1全球央行购金244吨，环比增加17%；26年4月中国央行购金26万盎司，环比3月增加10万盎司，金价回调下显著加速，央行购金对金价形成强支撑。短期受加息预期升温、美债利率走强等金价震荡走弱，但长期看货币信用格局重塑持续，大而美法案通过后美国财政赤字率将提升，当前我国黄金储备偏低，该机构认为央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行。
中金公司：氧化镨钕价格有望继续上行
在下游采购旺季临近与出口恢复常态的背景下，国内磁材需求向好，叠加稀土矿与回收端供应同步趋紧，氧化镨钕价格有望继续上行。据测算，5月国内氧化镨钕产量同比下滑31%，东南亚雨季及含税废料紧张将进一步限制供应弹性；同时，AI算力浪潮推动高端MLCC对氧化镝的需求增长，2025-2030年相关领域CAGR预计达21%，强化轻稀土中长期价格中枢抬升逻辑。
国开证券：全球新能源车、数据中心及电网投资的高位托底将支撑基本面
尽管美联储加息预期可能通过美元走强、资金成本上升等路径施压铜价，但全球新能源车、数据中心及电网投资的高位托底将支撑基本面，形成“宏观压制+基本面托底”的高位震荡态势。与此同时，铝价预计延续“前高后低、中枢上移”走势，LME库存降至20年低位叠加中国产能触及政策天花板，供应端结构性短缺构成核心支撑，若几内亚铝土矿出口进一步收紧，成本支撑将更为坚实。
金元证券：市场交易偏好正从小金属板块向战略资源属性更强的品种倾斜
市场交易偏好正从小金属板块向战略资源属性更强的品种倾斜，尤其在美元走强与宏观压力加大的背景下，小金属因供给刚性及政策加持表现出较强韧性；欧盟拟对铝废料出口征税强化再生铝原料保障，或间接支撑国内铝价中枢上移。
